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公募 FOF 规模趋紧,机构投资者持股上升

发布时间:2024-09-06 10:29:34阅读数:

  作为以公募基金为资产主要配置方向的基金产品,公募FOF(基金中基金)被市场称为“专业基金买手”,其挑选基金产品的眼光也受到市场关注。

  近日,全市场共披露了470余份公募FOF中期报告。整体来看,公募FOF持有债券基金和主动权益类基金的规模占比较高。公募FOF持有纯债债券基金的规模最大,占比进一步提升,达32.11%。此外,公募FOF持有灵活配置混合基金的规模也较大。在投资者结构方面,机构投资者持有份额呈现上升趋势。

  持有纯债债基

  规模占比超三成

  天相投顾统计数据显示,从今年上半年的全部持仓情况来看,公募FOF持有纯债债券基金的规模最大,合计持有达400亿元,占比为32.11%。公募FOF持有灵活配置混合基金的规模位列第二,合计持有达81.28亿元,占比为14.14%。此外,公募FOF持有规模占比在10%以上的基金类型还包括偏股混合基金和混债债券基金,分别为14.62%和13.07%。

  在持有基金规模变动方面,相较于2023年年报披露的投资情况,今年上半年,公募FOF持有纯债债券基金的规模占比提升最为显著,上升幅度达5.76%。公募FOF持有的部分类型基金规模占比则有所下降,如混债债券基金,公募FOF持有的规模占比降幅为2.56%。

  具体到单只公募FOF产品,不同产品的“选基”偏好则各有不同。从今年上半年净值增长率较高的公募FOF来看,鹏华易诚积极3个月持有期混合(FOF)今年上半年不同份额净值增长率均在6%以上,该基金持有的基金中出现了南方富时中国国企开放共赢ETF、大成高新技术产业股票C、华夏恒生ETF、华安黄金易(ETF)等。其基金经理许之彦表示,2024年上半年,该基金超额收益较为显著,同类排名靠前主要有两方面原因,一是对“中字头”的战略投资,二是港股和黄金的收益贡献。

  前海开源裕泽今年上半年则实现了5.95%的净值增长率。从投资策略来看,该基金延续多资产配置策略,持仓中出现了基建ETF、中欧价值智选混合C、易方达岁丰添利债券(LOF)A、前海开源金银珠宝混合C等基金的身影。

  规模方面,截至2024年上半年末,公募FOF整体规模相较于2023年末有所萎缩。事实上,产品规模较小甚至部分产品因规模过小而遭遇清盘,似乎是公募FOF在发展过程中难以回避的问题。

  多资产配置能力

  成基金经理发力点

  业内观点认为,可配置基金资产类别较少、投资者对公募FOF的理解和认知不足、市场行情不佳情况下赚钱效应不明显等多方面因素造成公募FOF陷入规模困境。

  不过,也应看到,公募FOF的投资者结构在不断优化,机构投资者持有份额呈现上升趋势。天相投顾统计的2024年中期报告数据显示,个人投资者持有公募FOF1297.38亿份,占比89.77%,较去年减少237.05亿份。机构投资者则持有147.8亿份,占比10.23%,较去年增长6.23亿份。从近年来的情况看,公募FOF的机构投资者持有份额呈现缓慢上升趋势,而个人投资者持有份额则持续降低。

  同时,公募FOF基金经理们也力图更好发挥公募FOF所具有的投资标的多样化、投资波动较小等优点。建信优享进取养老目标五年持有期混合发起(FOF)的基金经理表示:“未来将继续保持策略的敏感性,同时不断提高多资产配置能力,持续丰富策略类别,达到分散化风险的目的,提高组合的风险收益比。”

  前海开源裕泽基金经理李赫认为,整体来看,各类资产都有其自身的配置逻辑,在降息临近、全球经济回暖的宏观大环境下,多资产配置策略将会延续上半年较高的风险收益比。例如,固收作为资产配置的“压舱石”,依旧有配置价值。黄金具有抗通胀、受益降息、避险、与其他资产相关性较低等特性,在优化资产组合中起到关键作用。

  文章来源:证券日报