市场热门赛道崛起！新基金密集布局

　　在港股全线走跌背景下，头部基金抱团的创新药龙头却开始逆市飙升，站上涨幅榜第一。

　　7月15日，在港股下挫1.6%的背景下，创新药赛道逆市显著走强，基金重仓股金斯瑞生物科技大涨超25%，位列港股通涨幅榜第一，7月以来伴随着基金公司密集推出医药新基金发行，港股医药赛道也频频出现异动，业内人士预计医药新基金发行将加速医药赛道的资金活力，同时基于博弈、控制回撤和仓位的再平衡，下半年的市场操作中，原先重仓热门赛道的全市场类基金或有部分仓位贡献给医药的动力。

　　医药基金抱团股站上涨幅榜第一

　　在公募基金于行业底部密集推出医药主题新基金之际，港股基金的医药抱团股在港股市场大跌背景下却开始站上涨幅榜第一。

　　7月15日，恒生指数收盘跌1.7%，恒生科技指数跌幅更是超过3%，但长期低迷并跑输多数赛道的医药股却开始逆市走强，其中，头部公募集体重仓的创新药龙头金斯瑞生物科技7月15日收盘涨幅达25%。

　　券商中国记者注意到，主营抗体药物研发的金斯瑞生物科技当前市值约266亿港元，其在最近3年内股价跌幅最高超过70%。虽然股价跌幅巨大，但或基于弹性空间，该股已成为头部公募南下港股的抱团股。

　　基金公司披露的信息显示，目前已有超40只头部基金将该股列入前十大重仓股名单，包括广发核心竞争力基金、广发医药精选基金、汇添富香港优势基金、华安沪港深机会基金、嘉实前沿科技基金等。其中广发医药精选基金更是将金斯瑞生物科技作为第一大重仓股，持仓比例高达9.28%，在今年第一季度期间，广发医药精选基金将该股的持股数从48万股，一举猛加至125万股，也使金斯瑞生物科技从去年末的基金第九大重仓股变成当前的第一大核心股。

　　关于该股突然大幅度拉升，金斯瑞生物科技在盘中发布公告称，注意到公司股份价格及成交量近期有所上升。公司经作出在相关情况下有关公司的合理查询后，董事会确认截至本公告发布之时并没有知悉该等股价或成交量波动的任何原因或任何内幕消息。

　　但亦有消息指出，上市公司的子公司传奇生物近日收到并购邀约，并聘请投资银行Centerview Partners帮助其董事会审查收购要约和其他选择。在去年底阿斯利康12亿美元收购亘喜生物的交易中，Centerview Partners是亘喜生物的独家财务顾问，促使最终交易溢价62%。这一消息使得市场对金斯瑞生物科技的弹性空间抱有期待。

　　医药新基金发行持续贡献“子弹”

　　医药基金在港股的抱团股异动的背景是，随着医药指数在极具估值吸引力的背景下持续低迷和跑输市场，基于政策对医药赛道利好的释放预期，以及医药本身具有的高弹性和确定性两大因素，越来越多的公募基金开始将跑输市场的医药基金作为一种逆市抄底的工具，近期多个头部公募密集发布医药主题新产品的发行，这暗含了基金公司对医药赛道底部的择时布局。

　　2024年7月15日，鹏华基金发布公告称，鹏华中证港股通医药卫生ETF发起式联接基金将于2024年7月22日发行。该只医药主题基金发售截止日为2024年7月26日，基金管理人可综合各种情况对募集期限做适当的调整，但整个募集期限自基金份额发售之日起不超过三个月。此外，中欧基金也在同一日发布公告称，中欧中证全指医疗保健设备与服务指数基金也将于2024年7月25日发行。

　　值得一提的是，最近一个月内医药新基金密集发行已成为市场关注的热点，此前亦有多个医药基金和医药指数基金推入市场，同时，多家基金公司人士也直言，下半年或明年初的基金发行市场中，医药基金很可能也是各家基金公司最为重视的发行品种。

　　业内人士强调，持续推出的医药新基金将为医药赛道提供增量资金，此外，全市场类基金在热门板块可能存在回调以及控制回撤的背景下，基于防守的策略也在相当程度上存在仓位从热点向医药进行切换、再平衡的考虑。

　　医药赛道跌幅大弹性也大

　　关于公募在医药赛道的投资策略，多个基金经理认为，中药OTC药品及创新药公司的确定性更大，年底医药的弹性可能出现。

　　广发医药精选基金经理王瑞冬认为，在人口老龄化过程中，我国医疗保健相关需求长期向上，这是由人口周期决定的， 也是医药行业比很多传统消费品有优势的地方。但我国医保体系的特点决定了医保支付的产品长期价格是下行的，这为医疗行业的投资带来了更多的复杂性。与此同时，一批具备产品创新能力、国际化销售能力的企业维持了良好的增长。在此过程中，基本医疗保险的支出总额并未缩减，只不过后者获得了更大的份额提升。基于上述分析，医药基金组合应持续围绕“创新、消费、国际化”的主线，筛选政策压力较小、有望获得长期份额提升的个股或细分行业进行投资。同时，考虑到当前国际环境的复杂性，减配了外需占比较高的CXO医药研发服务业，将上述仓位转移至需求更加确定的中药OTC药品及创新药上。

　　南方医药创新基金经理蔡强认为，虽然医药整体表现较差，但是一些细分领域仍有亮点，比如低估值流通、中药OTC、呼吸道检测等细分领域个股仍然有着较好的体现，另外在3月份支持医药创新的政策文件流传出来之后，创新药产业链个股也有着明显的反弹。这就提示我们，虽然板块整体承压，但是仍然有结构性机会可以挖掘。择股思路是寻找估值合理、成长确定的相关个股，加大个股的研究深度，同时扩大广度，力求相对医药指数做出更大的超额收益。

　　蔡强分析，展望未来一段时间，由于年初至今医药板块跌幅靠前，意味着后续有更大的反弹空间;从行业基本面来看，去年疫情管控放开导致的高基数二季度会逐季好转，到了下半年行业增速有望提升;从行业发展趋势来看，医药仍有不少成长确定的细分领域，比如创新药、创新器械、医药商业等，当前投资对医药板块不应悲观，医药投资的核心还是深入研究好公司，挖掘被低估的股票，相信优秀医药股的价值终将回归。

　　文章来源：证券时报