科技类热点掀起轮番表现，机构抢先布局岁末行情

　　周五，A股三大指数小幅低开后震荡整理，午后在汽车、医药等权重板块的带动下回升飘红。截至收盘，上证综指报3054.37点，涨0.11%;深证成指报9979.69点，涨0.25%;创业板指报1986.53点，涨0.43%。个股涨多跌少，全市场超3600只股票飘红。沪深两市合计成交8267亿元。

　　科技题材加速轮动

　　近期，市场资金继续聚焦华为生态链相关题材，但各题材之间的轮动明显提速。昨日，周四领涨的算力一体机概念出现调整，由华为汽车衍生出的复合集流体概念则接棒走强，宝明科技、光华科技等涨停。

　　国泰君安电新团队认为，相较于传统集流体，复合集流体可助力提升电池能量密度、降低制造成本，同时还拥有提高安全性的潜力，有望部分替代传统集流体，市场空间广阔。

　　鸿蒙机器人概念午后出现异动，科力尔收获涨停，盛通股份、中京电子等纷纷跟涨。消息面上，深开鸿和乐聚机器人共同研发的首款基于开源鸿蒙的人形机器人昨日正式发布。业内认为，鸿蒙用户的爆发式增长，或成为机器人产业链不可忽视的推动力量，后续机器人板块行情有望不断迎来驱动因素。

　　市场人士认为，当前活跃资金正持续对华为产业链中相对滞涨的细分环节进行挖掘，随着市场活跃度被成功激活，后续相关细分方向的挖掘或将持续，但轮动也将进一步加剧。

　　市场估值重回低位

　　10月以来，A股经历一轮快速的探底回升后，近期持续处于震荡格局，叠加上市公司三季报业绩边际改善，市场整体估值水平再度降至低位。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，截至11月16日，沪深300指数前向市盈率(根据企业预期收益计算出的市盈率)为9.5倍，对应股权风险溢价处于历史均值上方1倍标准差位置。光伏设备、电池、医疗服务等热门赛道经历回调后，估值风险也已得到较多释放。“市场当前估值、交易情绪等接近历史偏极端水平，下行空间十分有限。”
 

　　“和海外主要市场相比，A股市场整体估值已处于全球偏低水平，考虑到我国企业的全球竞争优势并未发生转变，当前A股市场具备较高投资性价比。”李求索说。

　　机构：岁末行情布局成长主线

　　临近年末，多家券商发布专题研报，对历年岁末行情进行盘点，并结合当下基本面特征给出配置建议。机构普遍认为，当前A股微观流动性正在逐步改善，岁末行情可积极看待，产业趋势明确的成长主线与金融地产相关主线，或是未来一阶段的布局重点。

　　招商证券首席策略分析师张夏分析认为，由于当前企业盈利面向好拐点普遍出现，因此，择股思路要切换为寻找未来一年增速相对更有优势的方向。同时，资金面阶段性转为净流入后，也有利于产业趋势较为明确的方向提升估值。“在这样的背景下，此前两年多偏价值、高分红的防御性策略，可能逐渐让位给寻找盈利增速较高、产业趋势明确、空间大的成长性思路。”

　　华西证券首席策略分析师李立峰认为，当前资本市场政策效应逐步显现，A股微观流动性正在边际改善。

　　“A股岁末行情可积极看待。”李立峰建议以低估值、高红利资产作为压舱石，同时关注受益于国产替代和需求端回暖催化的华为产业链，以及估值调整至历史低位且政策预期改善的医药行业等。

　　文章来源：上海证券报