雪球越滚越大：公募基金与自购金融产品接轨，共享丰厚回报！

　　自融資政策，以其獨特的魅力吸引着公開基金等金融機構的注意。近期，公募基金紛紛自購旗下基金，在整個市場注入了逾17億元的真金白銀。這一行為的背後意味着什麼呢?

　　許多受訪者對記者表示，公募基金自購一方面是看到了市場處於歷史低點，認為此時是佈局股權市場的絕佳機會。另一方面，他們也是為了與廣大投資者共同承擔風險，共享收益。

　　從歷史上來看，公募基金接連自購的高峰期通常出現在行情波動較低的時期，金融機構相信中長期將出現修復或反彈。舉例來說，2022年10月，A股市場持續波動，有18家公募基金和資產管理公司連續兩天宣布自購，自購金額超過15億元。在此之後幾個月的時間裡(2022年10月25日至2023年2月24日)，上證指數累計上升了9.73%。

　　再舉例來說，2020年春節假期後的首個交易日，A股市場大幅回調，市場情緒悲觀。但是對於一些金融機構投資者而言，市場調整中看到的卻是機會。當時，興證全球基金率先宣布使用自有資金自購旗下偏股型基金6,000萬元，天弘、易方達、匯添富、廣發、富國等多家公募基金公司也紛紛效仿。根據不完全統計，在不到三個月的時間裡，近50家基金公司或從事公募業務的資產管理公司曾進行自購，總計自購金額超過25億元。其中，天弘基金的自購金額最高達5億元，易方達、匯添富、廣發、華安等基金公司的自購金額也超過10億元。在2020年2月10日至2020年7月9日的期間，上證指數上漲了20%。

　　"通常當市場持續波動時，具有歷史優勢的基金經理會率先自購，公募基金公司也會自願申購自己的公募產品，一些基金公司的高管和員工也會加入自購的行列，以傳遞對市場和公募基金產品的信心。"一位來自北京的公募基金經理對記者表示。

　　多位受訪者表示，在市場低位時加倉也能為基金經理在未來獲取超額收益做好準備。

　　那麼，基金管理人用真金白銀購買自家的基金究竟有何結果?哪家公司表現最佳?

　　東方財富Choice的數據顯示，2020年第一季度，88只公募基金(A/C份額分開計算)獲得了其所在基金公司的固有資金認購。三年多的時間過去，從歷史績效來看，在2020年第一季度末至2023年11月12日期間，80只基金實現了正收益，占比達90%，其中10只基金的區間收益率超過50%，甚至誕生了"翻倍基"，但也有8只基金的收益率為負。

　　除了基金公司自購外，基金規模的變化、基金經理的變動等因素也會影響基金產品的業績水平。據據安金信基金評價中心的實證研究顯示，基金管理人旗下的基金產品規模與階段收益率呈現出倒"U"型關係，也就是說對於各類型基金產品而言，管理規模存在一定的邊界，管理規模擴大必然會影響基金業績。

　　受訪者認為，公募基金自購是一種積極的信號，也是一種有力的支持，但並不是影響市場的唯一因素。如果投資者想要參與A股市場投資，不僅需要關注專業機構投資者的投資動向，還需要關注市場動態、行業政策、宏觀環境等變化，充分做好調研和風險評估，明確自身的投資偏好。

　　文章来源：证券日报