市场风云变幻：解析这只基金背后的转折与挑战！

　　最近，游戏板块有点卷土重来的意思，昨天的涨幅更是超过了3.16%。

　　上涨的原因和近期一款火爆的游戏有关，这款游戏是名为《完蛋!我被美女包围了!》的真人模拟恋爱互动游戏。

　　这款游戏在10月18日上线Steam平台后热度持续发酵，近日更是连续登顶Steam国区，超过《PUBG》《CS2》《Apex》等一众免费大作。在游戏里，玩家可以沉浸式地进入一个和六位性格各异、长相各异的美女相识、相知、相爱，展开一段又一段沉浸式甜蜜之旅的故事。

　　对于这款游戏的火爆，申万宏源证券认为，互动真人剧是融合“短剧+游戏”的一种创新尝试，其出圈背后是细分娱乐需求体验的深度挖掘。融合虚实的互动娱乐体验有刚需特征，会激发媒体行业更多的创新和尝试。当前传媒板块估值回归低位部分源于增长乏力、创新停滞的悲观预期，新的娱乐形式出圈有助于打消这一担忧。

　　而从年内表现来看，游戏在经历了上半年的大涨后，下半年经历了不小的回撤。中证动漫游戏动指数从最高点回撤已经超过了40%。

　　那么目前的回暖会是上车机会吗?

　　从消息面上来看，10月26日，国家新闻出版署下发新一批国产游戏版号87个，其中70款为移动游戏版号，及1款客户端、16款双端游戏。版号发放常态化趋势明显。

　　从基本面来看，在A股25家“游戏”上市公司中，11家游戏公司2023年前三季度的营业收入和归母净利润均实现了增长，其中前三季度实现的归母净利润最高的是三七互娱，其归母净利润为21.92亿元。

　　从估值来看，目前中证传媒指数处在适中的状态，不少相关基金在经历了下半年至今的回调之后依然收获了年内正收益。

　　不过游戏行业本身属于成长性较强的行业，股价波动的风险也比较大，大家还是要根据自己的风险偏好进行选择，不要盲目跟风哦。

　　有基金年内收益从涨75%到亏3%

　　除了一些游戏类基金，投资人工智能的基金年内也经历了大起大落。

　　有一只基金年内收益更是从上半年的涨75%到现在年内收益仅有-3.87%。

　　在这只基金身上到底发生了啥呢?

　　从持仓来看，诺德新生活在2021年持仓集中在消费和新能源，周建胜在2022年7月周建胜加入，和潘永昌共同管理，随后的三个季度相继重仓配置了软件及大数据、信创和AI。

　　今年上半年的收益主要来源于持有了几只人工智能大牛股，而正所谓盈亏同源，诺德新生活三季度继续All in 人工智能，而这些个股在下半年出现了大幅的调整，导致了基金的回撤。

　　在二季报里，基金经理周建胜表示，本基金取得了不错的业绩，核心原因是我们对行情做了比较好的前瞻判断，在关键时刻及时地从信创+切换到AI+，成为年内比较早上车 ChatGPT产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线，将我们对产业的认知变现为投资回报。

　　而在三季报里，周建胜指出，2023年三季度，通过对产业的进一步研究及对人工智能产业链发展前景的判断，本基金在报告期内继续坚守人工智能产业链方面。三季度我们面临了一个“K”型的走势，一方面是 A 股人工智能产业链板块个股大跌，另一方面是海外 GPU 龙头最新财季的业绩和下季度指引继续大超预期，海外其它 AI 产业链龙头公司 AI 分部的指引也相对比较乐观。关于A股的AI板块的波动，市场可能有多重担心，诸如 AI 应用迟迟未爆发、AI 算力板块业绩的可持续性、AI板块持仓已经比较重等。

　　展望第四季度，周建胜依然看好科技板块，他表示看到了许多比较积极的信号。市场方面，科技股在三季度下跌时间较长、回撤幅度较大，诸多板块利空释放比较到位，是相对较好的布局时点。政策方面，政府已经出台了一系列活跃资本市场的举措，市场信心正在恢复的过程中。产业方面，我们看到海外OpenAI已经发布了多模态版本大模型，具备了听、说、读、写的能力，谷歌等巨头也在多模态AI 大模型上蓄势待发。多模态 AI 大模型将是非常振奋人心的突破，其对算力的消耗将更大，或将带来更多算力投资机会，强大的基础能力将赋予应用更多可能性，AI 应用的发展进程有望加速。

　　从规模上来看，今年一季度诺德新生活A的份额仅有0.45亿份，而到了三季度末，份额增长到了2.76亿份。有不少基民都是在这只基金涨起来了之后入场的，那这波回撤难免会有些扎心。

　　年内依然正收益的基金长啥样?

　　但别说，也并非所有上半年涨幅居前，持有人工智能的基金在经历了三季度开始的回调之后都坐上了过山车，依然有基金年内收获了超过30%的正收益。

　　其中，东方区域发展混合在二季度从人工智能转到白酒股的操作让基金避免了一波回撤，年内收益超过了54%。

　　从具体持仓来看，东方区域发展在二季度将持仓从计算机股全部换成了日常消费股，包括山西汾酒、泸州老窖等。三季度的重仓股也是清一色的白酒股。

　　基金经理周思越在三季报里指出，基金贯彻防守的思路，并未对二季度末以白酒为主的持仓结构做出调整。尽管九月份在国内科技巨头技术创新的催化下，科技成长板块有所上涨，但考虑到目前紧张的国际局势以及国内复杂的基本面和资金环境，任何结构性的机会都需要平衡风险和空间，特别是弹性大的进攻性品种，进一步的观察确认应该是更稳妥的选择。

　　与周思越的“提前布局”相比，刘元海在管的东吴移动互联、东吴新趋势价值线三季度依旧重仓计算机个股，也维持了较好业绩，其中个股卓胜微下半年以来依然是上涨的。

　　很多时候，我们会抱怨基金经理为什么不买市场上的热门行业，比如去年的新能源，今年的人工智能，但并非只要踩中了热点短期涨幅高的基金就是值得我们投资的，押注单一行业一旦市场风格转变，就可能会出现大幅回撤以及“过山车”般的投资体验。

　　与其过于关注短期业绩追高，不妨结合中长期的表现和基金经理投资策略综合考量，选择那些能够长期创造超额收益的基金并且在底部区域布局，长期投资。

　　文章来源：天天基金